互联网金融无疑是今年备受投资者关注的领域:科技巨头、金融机构纷纷涉足。在互联网与金融相结合的大趋势下,第三方金融机构、传统银行等在互联网金融方面的探索步伐也正在加快。目前互联网金融已发展出多种业态,包括第三方支付 (含移动支付)、P2P网贷、众筹、线上理财、垂直搜索等。但征信制度的滞后成为互联网金融健康发展的首要瓶颈,这块新兴领域迫切呼唤征信市场的繁荣。

邓白氏专家视角

互联网金融百花缭乱


2013年,被称为互联网金融元年。这一年,随着中国互联网行业的高速发展、多层次资本市场的建立和发展、金融投资理财需求的快速增长,以及政府和行业层面的大力扶持,互联网金融——互联网与金融服务业的交叉行业迎来巨大发展机遇。一方面国内金融机构主动利用互联网平台改造传统业务模式,另一方面互联网企业依赖技术和平台开始渗透到金融领域,传统银行体系已不能满足中小微型企业及创业者对资金的需求,创新型的互联网金融企业的踊跃兴起推进了金融行业在内的产业变革。


正如2013年艾瑞分析报告指出,互联网金融的重要意义在于:当通过金融市场融资的项目成功率超过银行融资时,金融市场的活跃不仅有助于自身效率的改善,而且将通过与银行部门的互补性竞争,促进金融市场和银行部门双方效率的共同提升。 在互联网金融模式下,支付更加便捷,市场信息不对称程度较低;商业银行、投资银行和交易所等金融中介作用降低,资金供需平民化;从长远来看,互联网金融可以大幅减少交易成本,甚至可以达到与现在直接和间接融资一样的资源配置效率。

目前互联网金融的主要内容包含了支付结算、网络融资、虚拟货币等,其中P2P贷款及电商小贷这几年发展迅猛。2010年阿里巴巴获得小额信贷牌照、 2012年阿里金融实现单日利息收入100万元、去年7月国内首家互联网保险公司——众安在线落户外滩金融创新试验区、阿里旗下的余额宝则以低门槛和高于银行收益率迅速走红,与之捆绑的天弘基金规模也呈翻倍增长。


种种案例显示互联网金融正在促使金融行业趋向更便捷化、平民化。《中国P2P借贷服务行业白皮书2014》数据显示, 2013年整个行业线上平台的交易额在1100亿人民币左右,比 2012年增长8倍左右。互联网金融已经成为有望改变金融市场格局的一片蓝海。


金融征信市场即将崛起


在互联网金融点燃市场热情、各种营销手段层出不穷的同时,对风控的有意无意忽视也埋下了严重的隐患。随着P2P网贷频现跑路以及互联网金融违规案件频发,加强互联网金融监管的呼声甚高。有专家学者称2014年为互联网金融的调整年,而调整的重点,则在于征信制度的完善。


以风生水起的P2P网贷平台为例,目前还不能直接接入央行征信系统,借款人在各个平台的信息无法打通。更严重的是,P2P平台自身也存在违规。正如专家指出,P2P平台首先是搞资金池,将借贷需求做成理财产品,使放贷人资金进入平台账户产生资金池;其次,部分P2P平台经营者未尽核查之职,默许借款人在平台上发布众多虚假借款信息;最后,个别P2P平台经营者发布虚假信息集资,以借新换旧模式,将资金为其所用。


造成P2P违规操作的关键性原因是借款人和P2P平台本身的信息缺失。面对借款人诚信资料的严重不足,P2P平台承担巨大的征信成本。而P2P平台自身从业者的良莠不齐和信息匮乏,将风险不断放大。


征信制度不完善所带来的后果之一就是“劣币驱逐良币”:当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时,实际价值高的货币(良币)最终退出流通领域,而实际价值低的货币(劣币)反而将充斥市场。“劣币驱逐良币”现象存在的基础就是当事人的信息不对称。


面对信息不对称所带来的高风险,放贷人一方面谨慎挑选,另一方面倾向于选择高定价高回报的项目,资金的短缺让那些高定价的项目更容易胜出。而真正低风险的项目则被逐渐排除在外。长此以往,整个P2P网贷乃至互联网金融市场都有萎缩消失的危险。


危险也意味着新的机遇。2013年3月15日,《征信业管理条例》正式施行。这也预示在纳入国家监管视野后,国内的征信市场将迎来健康发展的新阶段。根据宏源证券研究所专家的测算,中国13.5亿人口的市场应该存在1030亿的个人信用报告市场空间。而《中国征信业发展报告(2003—2013)》显示,截至2012年底,我国有各类征信机构150多家,征信行业收入约20多亿元。征信市场可谓前景巨大。


在“大数据”泛滥的今天,互联网金融所有参与者都需要有效精准的数据信息。一个优良的征信体系能够筛选出借款人、项目和平台最有参考价值的信息,去繁存简,去芜存菁,形成一套标准化体系,从而帮助互联网金融当事人快速准确洞察机会。